【环球新要闻】来了！“股神”亲自敲黑板

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2023-05-08 15:50:04 来源：证星研究院

【资料图】

一年一度的巴菲特股东大会如期而至。

在这场属于价值投资者的“春晚”大会中，巴菲特与芒格等人再度与投资者分享了对于投资、成功的理解，并就市场关注的人工智能、银行风波、新能源车、传统资源等热点进行了探讨。在长达6个多小时的交流中，巴芒等人精彩观点频现，干货多多！

对此，证星研究院做了一定的概括整理，力求精简把要点分享给大家：

1.“过度担忧没有必要”

首先我们来看一看老巴对于近期热点——美国银行业风波的观点。整体来看，老巴对于银行业的表达呈相对谨慎态度。

巴菲特提到，如果硅谷银行里超过25万美元存款保险上限的存款没有得到保障，那么将会产生灾难性影响。所以政府机构、国会和监管机构没有犹豫救市，令所有存款都得到了保障。

但又同时安抚表示道，人们的过度担忧没有必要。

巴菲特回忆称：“他的父亲曾在大萧条初期因银行挤兑失去了工作，但当时的银行业和如今的银行业有很大差异。所以，联邦存款保险公司的设立可谓极具远见。”

巴菲特表示，如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行。尽管联邦存款保险公司为所有存款支付100%的保险，人们仍以各种疯狂的方式感到担忧。这是不应该发生的。（并批评）政治家、机构和媒体在传递信息方面做得非常糟糕。

而相较于巴菲特的观点，芒格则显得更为直接，芒格表示，“我很欢迎以前银行业做法，比如美国银行给很早期移民优惠，很早期信用卡等等都是对于这个社会最大贡献。但现在银行业越来越像投资银行一样投机、赌博。我对现在的情况真的非常不舒服。”

但当谈及伯克希尔目前持仓的美国银行时，巴菲特还是一如既往地称赞了美国银行的业务模式和管理层。

2.“人工智能像原子弹”

谈到人工智能，巴菲特和芒格首先基本都呈认可的态度。

芒格表示，你如果去到中国比亚迪(行情002594,诊股)的工厂，你会看到机器人(行情300024,诊股)到处都是，而且使用率真的非常之高。所以，觉得未来机器人的使用将越来越多。

但芒格表态对于其中一些炒作感到有一些困惑，“特别是像人工智能，我觉得一些旧时代的智能技术依然非常好用。”

巴菲特则给出了如下批判性观点：

“当一个东西可以做各种各样的事情时，我就会有点担心。因为我知道我们无法取消它，你知道，我们确实在第二次世界大战中出于非常非常好的理由发明了原子弹。但是，这样做的能力被释放出来，对未来两百年的世界有好处吗？”

“同样，对于人工智能部分，我觉得我们也没有选择，我们必须要去接受它、应对它、使用它。但（我仍然认为）人工智能可以改变全球面貌，但改变不了人的想法与行为。”

3.“汽车行业非常艰难”

谈及对汽车行业观点时，巴菲特表示，“从历史上来看，汽车行业非常艰难。我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。资本的部署和风险是一定会发生的。”

“伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。我和查理一直都认为汽车业实在太艰难了。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。”

4.“卖出苹果是愚蠢的”

提到苹果，巴菲特首先回答了持仓上限的问题。

“苹果没有到我们投资的35%，我们在苹果的持股是5.6%，但这对我们营业利润的贡献是巨大的。”“苹果主要是股票回购...就是回购之后流通股数减少了而已，所以看着我们的持股比例更高了。”

此外，巴菲特在股东大会上“称赞”了苹果公司，称早年卖出了部分是个愚蠢的决定。

在巴菲特看来，苹果所处的行业和其它许多公司不同，“苹果跟消费者之间的关系非常的密切，消费者甚至会愿意花一千五百美金去买iPhone。有些人可能会花三万五才买第二辆车。但是如果让他们选择放弃手机还是汽车的话，他们会放弃自己的汽车。所以苹果跟消费者之间的关系非常密切。”

“两年前伯克希尔处于税务考量卖过一些苹果股票，但这个决定是愚蠢的。好机会不容易被识别出来。我们希望拥有好的企业，我们也希望拥有充足的流动性。除此之外，没有极限。”

5.“不会控股西方石油”

谈及西方石油，巴菲特表示，“当你开凿一个油井时，你会很快地获得大量的石油，然后产量会慢慢下降至零。伯克希尔非常喜欢西方石油公司在二叠纪盆地的资源和行业地位。所以我们入股了它家。我非常喜欢西方石油的管理层，对他们也很熟悉。西方石油做了很多好的事情，建了很多新井还能盈利。”

巴菲特借此大会对市场收购的猜测进行澄清，老巴强调，“我们不会在西方石油上去完全收购它。我们很喜欢西方石油的持股，我们喜欢它的仓位，未来我们也许还会继续增持。但是现在的这种交易和我们现在的持股量，我是满意的。我们也非常幸运能够拥有西方石油这个仓位。”

此外，老巴还提到了伯克希尔在新能源领域的布局，称“伯克希尔能源公司在风能和太阳能(行情000591,诊股)领域进行了大量投资。并且强调，伯克希尔还会在未来20年，还会继续投资能源领域。”

同时，老巴还借此机会吐槽了美国在新能源建设方面的“效率低下”。

“美国政府在解决气候变化问题上不是很有成效，主要因为和平年代政府无法强制扭转企业的发展方向，在需要50个州配合的情况下就更难了，因为政府无法规定资本的流向，因此在能源转型方面美国的工业产能导向并没有一个统一的目标和方案。”

关于老巴加仓西方石油详细观点，可回顾实锤，巴菲特大举加仓！一文。

6.“寻找日本投资机会”

在回答投资日本商社的问题时，老巴的回答显得更加简单直白。

巴菲特称，“它们（五大商社）作为一个整体大概给能伯克希尔的收购带来14%的收益，它们还支付可观的股息，有时还回购股票。同时，伯克希尔可以通过日元融资消除货币风险，那样成本只有0.5%。”上月伯克希尔增持了五大商社的股份，现在持有这些商社7.4%的股份。

巴菲特表示，“将持续寻找在日本的投资机会。”

“伯克希尔是日本以外最大的借款人，最大的企业借款人。我们一开始并不是这样的。但事实就是这样，我们还没有考虑到可能会发生什么。我们有一些直接的操作，正如我提到的。我们有一些非常棒的合作伙伴为我们工作。”

巴菲特说，他想把阿贝尔介绍给日本商社的高管，是因为认识到伯克希尔会在日本继续进行投资和建立关系。巴菲特预计，今后一些年，在日本的投资会让伯克希尔持续增值。

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